2021拜登上调资本利得税,美国最大增税时代

2021.07.30 


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拜登拟议中的加税举措包括将年收入超过100万美元家庭的资本利得税从23.8%提高到43.4%,这也将成为几十年来美国最高的资本利得税率。43.4%的新资本利得税将由39.6%的资本利得税,以及投资收入3.8%的现有附加税合并构成。此外,本次对去世时未实现资本利得的税收规则也会有所改动。(数据来源于华尔街日报)

需要注意的是,43.4%的资本利得税只是联邦层面,倘若计入各州税负的话,年收入至少百万美元的纳税人面临的实际税负还会更高。根据计算,若推行这一税收计划,加州这类纳税人面临的联邦政府和州政府合计资本利得税可能高达56.7%,纽约州高收入人群的这类总体资本利得税可能高达52.22%。

至于加税对股市的影响方面,此前市场主流观点是,拜登的加税举措可能会激发股市的卖盘,虽然眼下为时尚早,但如果投资者寻求避免被征更高的利得税,加税的前景就可能在近期给市场带来抛压。

在4月份,拜登总统就发布了《美国家庭计划》,其中展示了以下一些变化:

  1. 最高税率从37% 提高到39.6%;
  2. 资本利得最高税率高到;
  3. 消除超过100 万美元的收益的逐步增加基础;
  4. 废除第1031条中针对收益超过50万美元的房产所有者/投资者的“同类”交易。1031交易允许投资者将房地产出售所得再投资到另一种同等或更高价值的“同类”房产,从而推迟缴纳资本利得税;
  5. 如果您赚超过40 万美元, 则增加W – 2;
  6. 延长美国救援计划中扩大的ACA 保费税收抵免;
  7. 将美国救援计划中的儿童税收抵免增加延长至2025 年,并永久全额退还儿童税收抵免;
  8. 国家全面带薪家庭和病假计划;
  9. 永久增加税收抵免,以支持有儿童保育需求的家庭;
  10. 永久扩大无子女工人的所得税抵免;
  11. 3 岁和4 岁儿童的通用学前班;
  12. 2年免费社区学院;
  13. 某些领域的2年补贴学费

拜登1.8万亿美元“美国家庭计划”的支出与及加税细节

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资料来源:TPC,白宫官网,CRFB,中金公司研究部

资本利得税:非主要税种,长期低于所得税;提高后将是近百年新高

资本利得税(capital gain tax)对已兑现资本利得征税,分短期(按所得税征收)和长期(0%、15%和20%三档),同时还有对继承人的成本提高(step-up in basis)优惠。

此次提议变化是:

1)对收入100万美元以上人群,资本利得税统一由20%提至39.6%,是1920s以来新高(当时高达77%),如果叠加州税和净投资税,部分州最终可能高达56.7%(如加州);

2)取消成本提高优惠;

3)将附带权益(carried interest)适用税率由资本利得税率(20%)改为个人所得税率(最高档提升至39.6%)。

一直以来,资本利得税都不是美国主要税种且历年波动很大。根据IRA最新数据,2014年规模1391.3亿美元,占比3.7%,且每年波动很大,远低于个人所得税(2019年数据,1.72万亿美元,占比49.6%)。同时,从历史上看,资本利得税长期都低于个人所得税,仅在1988~1990年间短暂持平,2018年至今差距达17%(20% vs。 37%),这在一定程度上利好资产持有者,但对风险偏好、增长影响并无定论。

我们对拜登税收计划的粗略估计与之前有效税率最大的几次上调进行了比较。

请记住,这还不是法律,甚至也不是法案草案。在起草和提出法案时,它很可能包括大部分政策变化。

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